波音公司疫情以来首次实现盈利波音公司

波音公司(波音公司自疫情以来首次实现盈利)
美国东部时间7月28日，波音公司(BA 。美国)公布了2021年第二季度的业绩。报告显示，在商用飞机销售和服务增长的推动下，波音公司第二季度收入约为170亿美元，同比增长超过44%；季度净利润达到5.67亿美元，去年同期亏损23.95亿美元。实现季度GAAP每股收益1.00美元，非GAAP核心美股收益0.40美元。
受业绩转好影响，7月28日波音股价大幅上涨，收于231.57美元，涨幅4.18%，成交额超过45.16亿美元。截至采访人员发稿时，波音盘前上涨0.4% 。
在过去的两年里，由于737MX的一系列问题和新冠肺炎疫情的影响，波音公司连续亏损。直到这份业绩报告，波音已经连续六个季度亏损。随着疫情影响的消退和737Max订单的增加，波音可能会开始自己的复苏之路。
商用飞机交付量大幅增加，国防安全业务构成主要盈利点。
从营收端来看，波音这次业绩的提升主要得益于商用飞机交付量的大幅增加。波音公司在第二季度共交付了79架商用飞机，而去年同期只有20架。第二季度，来自商用飞机的收入达到60亿美元，同比增长超过268% 。2021年上半年，波音交付了156架商用飞机，而2020年，波音交付了157架商用飞机。
虽然商用飞机交付量增加了，但这并不是波音扭亏为盈的原因。从收入结构来看，波音2021年上半年44%的收入来自防务、台湾空和安全业务，是最大的收入来源；2021年上半年，波音来自国防、航空航天空和安全业务的收入为140.61亿美元；利润13.63亿美元，同比增长超过233% 。
从盈利的角度来看，商用飞机领域仍然无法摆脱亏损。2021年第二季度，公司商用飞机领域亏损4.72亿美元。尽管摆脱了新冠肺炎疫情和737MAX问题，该公司仍然要面对787飞机的低生产速度和过去飞机的检验和返工带来的利润压力。到2020年第二季度，该公司积压了超过4100架未交付的飞机，价值2850亿美元。
值得注意的是，自2020年11月美国联邦航空管理局空批准737MAX恢复运营以来，波音公司获得了美国联合航空公司和中国西南航空公司空的大量新订单，对波音公司业绩的厚积薄发起到了巨大作用。到第二季度末，美国联合航空公司提供了200架737MAX飞机订单，而西南航空空提供了34架737MAX飞机订单。
从流动性来看，2021年前6个月，波音公司经营活动产生的现金流为-39亿美元，主要是由于商用飞机交付缓慢和商用飞机库存积压。预计未来几个月，如果公司不能解决商用飞机交付效率问题，公司经营性现金流将继续呈现负值状态。
但从现金流的变化来看，波音的经营性现金流确实在持续改善。根据波音公司在财报中的表述，目前737飞机以每月16架的速度生产和交付，预计2022年初将逐步增加到31架。预计随着飞机交付量的增加，公司现金流将有所改善。
该公司在财报中直言，航空公司空公司业绩的恢复速度取决于新冠肺炎疫情的感染率、疫苗接种率以及政府对旅行/商业贸易活动限制的放松程度。虽然最近疫情逐渐得到控制，但还需要几年时间才能消化疫情的影响。波音公司预计，2023年至2024年，商业航空公司空旅行业务将恢复到2019年的水平。随着疫情的跌宕起伏，中短期内公司仍将面临充满挑战的环境。
全球航空空行业逐渐走出疫情，行业可能处于新一轮景气周期的起点。
根据Flightradar24网站的数据，自2021年4月以来，全球商业航班的平均数量在7.6万至7.8万次之间。虽然这一数据低于疫情发生前2019年同期的日均11.3万次航班，但可以看出，全球的航空公司空正在逐步从疫情中恢复，虽然他们想恢复到2020年。
应该指出的是，尽管全球ECDIS疫苗接种取得了稳步进展，但仍未达到“群体免疫”的水平。全球主要国家/地区的疫情防控措施仍在继续，疫情复发仍在继续。最近，中国南京再次发生了严重的疫情扩散，这证明了在未来很长一段时间内，疫情的防控将是正常的。
进入2021年下半年，全球航空空公司的业绩复苏值得期待。中国为首的民航空板块受益于稳定的疫情。预计暑期出行需求将带动国内航空公司需求改善。不过，虽然目前国际航运空相关板块仍面临较大压力，但得益于供给收缩、行业集中度提升以及后期需求带来的利好，基本面处于持续改善状态。随着疫情的消退，航空空板块有望受益于盈利恢复带来的股价上行，目前可能是航空空板块新一轮景气周期的起点。
【波音公司疫情以来首次实现盈利波音公司】根据国际民航组织的数据，2019年至2038年，客运量年均增长4.3% 。考虑到飞机更新周期，未来20年全球将有超过3万架客机需求。虽然疫情的影响一度中断了短期对飞机的需求，但长期来看，全球对飞机运力的需求是刚性的，相关飞机空的需求将继续维持。在商用飞机制造领域，波音和空是双寡头，核心竞争力没有改变。寻求新的替代公司是不现实的。随着疫情的好转和各地对客机需求的恢复，波音和空客运公司仍然是值得配置的优质资产。(文|全投金融)

波音公司疫情以来首次实现盈利 波音公司

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